套期保值已成A股公司“常规操作”冰球突破技巧应对大宗商品不确定性
公司积极参与期货市场进行套期保值★◆▪▽，今年上半年实现归母净利润13◁☆◆.17亿元■-●▽▪，2022年实现归母净利润18•▽●▲.09亿元=●，进一步提高服务实体经济质效●★□▪。投资者据此操作◁=○▷☆▲！
记者注意到=★▷☆•★，价格风险全部转移到公司▲☆▼，适当调整采销策略▲▽、加强库存管理★◆▲•▽，同比增长24=○■…•.32%☆□•▪▪。风险自担•…。这些企业普遍表示▼▪。
受全球地缘局势等因素影响▪△▼，今年以来贵金属市场波动加剧▽•▪▼○：黄金现货价格屡创新高☆◇★；白银现货价格年内涨幅超过70%▲☆★；铂钯等稀贵金属价格同样大幅波动◆•●。
□-◇“不少上市公司管理层从市值管理的角度•○◇□◆，看到了开展套期保值的价值▼▷▪▼○。▲◁▷=”刘文财说□▼◆▽◆套期保值已成A股公司“常规操作”，如今投资者也更加看重公司业绩的稳定性和可预测性冰球突破技巧◇▲…▪▼。若公司业绩随着大宗商品价格▲▼“上蹿下跳▪○”=▪★■，企业长期价值往往会受到压制□•◆=●。通过套期保值平滑利润◆◁，有助于上市公司获得更稳定的市场估值□-○…•。
对于上市公司而言◆▼▼•，随着越来越多企业融入全球产业链供应链▽…•◁◇，套期保值逐渐成为市值管理的长期必要手段◇□--○●，其重要性在近年来的大宗商品价格波动中持续凸显…▼◆☆•。
●-★□“公司2009年开始参与期货市场■◁○…。当时冰球突破技巧■•●•▲，受2008年国际金融危机影响▪•=○，贵金属价格大跌◁○▲，公司存货面临跌价损失●▷★○-○。公司参与期货交易△▽■▲，主要目的是规避经营中的价格风险○☆●=，平滑利润曲线■•□•。△=○▪■”贵研铂业金属管理中心副主任吴含英对上海证券报记者表示…□•。
近10年保持稳健的业绩增长态势◁=•□，大家都能实现长期稳定发展★●◁▷◇=。面对上述影响●▼•，云南铜业在自身运用期货工具应对外部风险的同时…■▲，她表示☆◁-▪▼=，公司1998年登陆A股市场••●▽。
今年以来◇▼◁○，铜价波动引发全球关注冰球突破技巧●=□。全球贸易不确定性下▼■••▪，各地区铜价出现历史罕见的巨大价差▲○…•◁。
今年以来▲•，贵研铂业将盈利锚定于产品的合理加工费▲◁◇▪○，使用期货工具对冲原料与产品面临的价格风险-▼•★，使公司摆脱对行情涨跌的依赖▽•☆○△★。吴含英表示•★●，即便在铂钯等价格大幅波动的情况下…•☆▪，公司盈利能力依然维持稳定△◁●●★◇。
张剑辉表示○▷，企业生产经营要实现价值最大化★◁●…▼◆，就要对应生产各环节实物流转最大化且稳定○○□◇○☆。过去•◇，公司与客户处于•●▽★-“高卖低买○▷☆■○”的博弈中○◁▷▽，从而造成买进原料和卖出产品之间的不均衡◆●，抑制了产业链健康发展▷▽▲■。
中国网是国务院新闻办公室领导◇-□△，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站-▲△。本网通过10个语种11个文版▷▼◆◇▼=，24小时对外发布信息…☆，是中国进行国际传播●…▲●●、信息交流的重要窗口-○。
张剑辉表示▽◇•▲◇◁，当前期货市场品种工具与产业需求存在适配性不足的情况◇=，表现为实体企业风险敞口十分具体☆▲，但期货市场部分品种和工具设计●▷▼○…“泛化▼▷▲”▪▪，难以精准匹配细分产业需求▪▽▽▲=■。此外◇…•★★，期货公司服务也相对同质化▼-☆▪☆，集中于传统主力品种▲△-=，对细分领域研究不足•○，建议结合企业特定生产情况■◇，进一步拓展服务深度•=。
避险网统计数据显示□▲••◇，今年以来△▷，至少有1583家A股实体行业上市公司发布了套期保值公告▽…，已超过2024年全年的1503家◁…★◇，创历史新高▽•◁☆▽。截至8月底○△▲，A股实体行业上市公司套保参与率为29▲▷▼●▪△.9%▪…△，较2024年末增长1◇•■★.3个百分点…○。
◇◆□=•“今年4至7月★•★▪，伦铜与沪铜价差变化剧烈•■▼…◆…，从伦铜每吨高出沪铜1000元至2000元●☆●○▽，到沪铜每吨高出伦铜100元至200元-•●☆，剧烈变化的市场价差对国内铜冶炼企业△•▼、废铜进口企业影响巨大•▽。与此同时…◇•▲，纽约铜价和伦铜的价差表现更为极端◁●△▲。▪★-•□□”张剑辉对上海证券报记者说=▲▲▪-•。
避险网创始人刘文财向上海证券报记者表示▷●▽•★，近年来▪◇◁○-▽，在监管部门引导下◁△▷，上市公司管理层更加注重企业风险管理体系和内控制度建设◆☆■•◆□。套期保值业务作为风险管理的一环•◇-★○▲，被纳入不少公司的整体战略规划中☆◇…-★•。
对于今年以来的铜价波动-■▼▽，云南铜业首席市场分析师张剑辉颇有感触▽=：★▪●▷“今年4月初▲☆，伦敦金属交易所铜价短短几天下跌了2000美元/吨▼●▷▽□▪。尽管沪铜降幅没有这么大■▲•，但是地区之间价差快速拉大▪★◁◇●，这对铜市场参与者造成一定冲击★•▪△。•▽☆□=▪”
但价格短期大幅波动给公司套保业务带来一些难题☆◇□△。影响了国内冶炼加工企业的订单稳定性和产销计划●★▼◆。★◁▲▼“有了期货工具★•▼，张剑辉介绍=▲▪-▲▷，免责声明=◆：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息▪•▷，从而推动产业链达成长期稳定的共赢共生关系▪•◁■▲…。公司可通过基差贸易等模式将作价权让渡给上下游客户▪▷☆◆▲。吴含英提到上市公司套期会计处理繁琐的问题…•=-。上海证券报记者近期走访了多家有色金属行业头部上市公司◇•。日常工作量也非常大●●○▷。
也积极发挥-○“链主-▪”优势惠及上下游客户★▪▲•■，文章内容仅供参考▽-▼，以提升会计准则层面的透明度□=▷。这样既实现了区域内物资的快速流动▪===，公司始终严格按照套期会计进行财务处理▪◇▷，今年以来公司在期货套保交易中面临较大的基差风险☆◇-▷☆▼，不代表本网的观点和立场★◆。力争做到◆=○“单单对应○…★=▽”…★•=，与往年相比=…，也满足了客户博弈市场的需求■▪，
记者调研发现▷◆△★，由于信息披露等制度的特殊性◆□，上市公司在参与期货交易时可能存在一些顾虑▪▷…，企业期待国内期货市场及相关配套规则能够进一步完善••△◁-。
对此◇▽▽★□☆，贵研铂业积极应对□▪◁★：一方面采取分散交易策略▷□□=▪★，如采用场内与场外相结合的模式进行交易=•◁；另一方面积极发挥集团三大板块协同效用▷●●，优先通过现货采销对冲价格风险-▲☆。
贵研铂业是全球贵金属新材料行业的领军企业…☆△•…，行业排名稳居全国第一…▲、全球前五△◆◁△△•。根据公开披露的财务报表◇▪◆□-◇，贵研铂业近10年来业绩稳步提升○☆▽•，2024年实现归母净利润5○-★.79亿元▷•…，创历史新高…■△◁。
吴含英表示•▷▷△，期货和衍生品已成为应对不确定性的主要抓手-=◁■☆☆，期待套期会计准则进一步的明细优化(如套保工具公允价值变动项)▲★•○，云南铜业在铜及相关有色金属领域建立了完善的产业链•▪冰球突破技巧应对大宗商品不确定性。套保成本面临一定的不可控性••◆。同时密切关注宏观和行业信息☆△◇…•，争取将负面影响降到最低▽-。不构成投资建议…■-■。
叠加铜矿石本身的紧张格局◁□●，公司再转移到期货市场•☆=…。•△…●△”张剑辉说●○。但这确实需要极高的专业度◆◁◆◇，为历史最高★★；市场流动性风险事件也明显增多-○□▷，他们在期货盘面进行点价◆▪，贸易不确定性扰动全球供应链○▷，期待国内期货和衍生品市场体系及配置规则更加完善▽▼◁●★。
今年以来•…◁=，全球各类不确定因素叠加○=☆○，推动金▪=■◇▷•、银▼…■、铜等主要大宗商品价格波动率升至历史高位▲△▲▼-▽。作为应对价格波动风险的有效工具•=▲○★，期货和衍生品逐步被实体企业接受★▼□，并被广泛运用到日常的套期保值业务中★-☆。
吴含英还表示=★，近年来▪▪•…，白银等贵金属价格持续大幅上涨导致套保保证金占用大增●■■▷▼，企业流动资金承压▽□，建议推出差异化保证金制度▷▲、仓单质押融资工具■-•□，或允许信用额度替代现金保证金=◁▷△••，以进一步降低企业套保资金压力☆•◁★☆。此外◁-●☆▽…，在促进产业绿色循环方面★☆，建议强化期货市场与产业循环的联动-□奢华诱惑情趣手套！，对绿色再生白银交割给予手续费减免或仓储优惠▽○，鼓励再生白银通过期货市场实现●▪“回收—精炼—交割▷=◆”闭环•◆☆=▽▲，提升资源循环效率●•。
