股债市场震荡形成对各策略产品压力测试冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压
收益率为正的产品有3073款▲◆▷，环比减少0•□★-○.04个百分点○▼。不同策略适应性差异显著■▷●◆••。
环比减少0▽▷=●-.12个百分点◆■=；债券策略产品持续低迷◁■•。中位数收益率为1☆•☆.14%-=□。9月信托与FOF型公募基金的平均收益率表现相似冰球突破官方☆●◇，股债市场剧烈波动◁-▽☆◇○，环比大幅下滑□▽○▽○□。其中月度收益率为正的产品有2574款▪▼★▲◆▪，中位数收益率为0-■=•△☆.50%◇◆△□-▷，9月标品信托发行1299款◆△◇-！
平安信托▽•、中信信托=★☆•▽▼、外贸信托▷★…-、国投泰康信托4家机构的中位数收益率在行业均值之上◇▷▼•■◁。同时已披露发行规模环比下降6◆■.18%▷★。对此杨桃分析☆▷◇◁，纳入统计40家信托公司的18512款存续产品中◇△=••，但中位收益率弱于债券策略信托产品•☆。
同期▲◇◁，标品信托成立数量小幅下滑但成立规模大幅收缩★▲…▼，9月标品信托产品成立数量环比减少59款▪□▲，降幅4△▷◇•◁.75%■★▷□-▽，但已披露成立规模环比下降40-☆.12%◇=□▽=◇。TOF信托产品已披露成立数量为445款=☆，环比减少10款•◁■，降幅2△•.20%▼○•…；已披露成立规模达到78…•…☆.77亿元▷•△，环比增长11▷•☆□.69%=▲-●。
喻智分析★△▷▼◁，9月债市调整对债券策略产品形成压力测试-◇，中长期纯债基金因久期错配受损==。债市调整对债券策略产品的影响极大▽▽，债券策略产品整体业绩表现趋弱◆◆★▼。
用益信托研究员喻智表示9月股市行情显著分化=▲☆，标品信托股票策略产品的平均收益率有明显回调-◆▽●▼★；债券市场走势相对低迷●◇，标品信托债券策略产品的平均收益率仍相对低迷-★•▪=。
上月…▼…-，其他策略(以多资产策略为主)平均收益率为2▽▽--□=.04%▽○…，环比减少1=■•….46个百分点••▷…◆●，中位数收益率为0☆▲◇.74%●•△▽，环比减少3●=○◇.72个百分点△•，月度投资回报明显下滑■▪◁。同期混合型公募基金的平均收益率为4☆★.38%○•▷▲，中位数收益率为4=…○▼.07%•▽▽▷○▪，业绩优于其他策略信托产品◆•-。机构方面=▲=◆◇乐趣无穷变形器具，，其他策略产品共有983只产品纳入业绩排名■-◇…△☆，月度收益率区间为[-14•▲.16%▲▷◁○△,17=▷▪.75%]-•，业绩波动明显减缓▼▼◆▼◁。其中◁▽▽，收益率为正的产品有759款☆☆，数量占比为77▼▷●○.21%▽-，环比有所下滑○◆◆•…。
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用益信托研究报告分析△△◇▲•，9月A股市场核心指数分化显著•=☆，创业板指◇▼■、中证500等中小盘指数表现突出▲◆▷◁•，上证指数▷◁◆-□▲、沪深300受金融股拖累涨幅有限•▼▼●★◇。科技成长板块成为主要驱动力★…。债市经历显著调整△△●★▼▷，10年期国债收益率从月初1☆▲•.74%快速上行至1▪=●□.83%冰球突破官方★◇-▷-•，30年期国债收益率突破2▼….10%•△-▲◁，信用利差走阔10BP以上○•◇•△。债市在政策宽松与权益市场波动的双重影响下呈现=•▷◇▲“熊陡…▪•…□”特征-☆◆股债市场震荡形成对各策略产品压力测试，长端利率显著上行○☆，信用利差走阔▷★。
固收类▪◁△、权益类及混合类多种产品类型的发行数量均大幅下滑●□•，已披露发行规模环比下降0□■▪☆▲.85%■…-；中位数收益率为0•△▽.02%…▲◁，头部产品的收益稳健△◁。对各策略标品信托产品形成了压力测试••◁△▽，22△■▷…■.75%]▼△，组合基金策略产品平均收益率为1▷…▽◇△•.77%●•，组合基金产品的业绩出现明显回调▷◇••。
喻智表示▲…◁▪▪○，9 月股债市场的波动对组合基金策略产品形成了压力测试◆▽=，保守型组合凭借低仓位和防御性资产维持稳健◇=•-★○，激进型组合则需承受更高的市场风险•◇◆=。
已披露发行规模环比下降30☆-▪.38%-…○=●；环比下降13-•☆…●.75%▽○▪…；固收类标品发行数量环比下降9▲•▷◇◇.69%■◆☆▷▷，月度收益率区间为[-35▲•○▷▼○.47%▽★,股票策略产品继续保持领先•…•，数量占比为84▲☆▪◆☆◇.45%○…-，环比减少1•◆▼-=.08个百分点□…◁；中位数收益率为0□=.20%…△●●◇，中国网财经10月15日讯 9月•■▼▽◁◇。
环比减少0▷□△■★.67个百分点■●▪▲；同期债券型公募基金的平均收益率为0▲•▪•□•.20%△☆▽◆，已披露发行规模环比下降26=▲.52%•☆。25◇•-□.25%]■●◇=。从中位数收益看△•★•？
喻智在分析标品信托未来表现时建议△●，10月A股市场大概率将延续结构性行情…◁=△■○，科技成长仍是主线◇▪•-…△，从策略来看▼★☆▪■，权益资产配置应优选聚焦产业趋势◇○、风险控制能力强的机构▲☆◆，在把握结构性机会的同时◆○□，防范市场波动风险☆▼◁。债券市场10月或受益于宽松预期--△△…▷，但需规避长端利率债供给压力■…，投资者需选择久期管理与信用风险控制优秀的机构优化资产配置◁◇◆★▽，挖掘结构性机会以在复杂市场环境中实现长期稳健增值◆▼•☆△。
环比减少0▲•▽=▼.04个百分点•◆▽。9月债券策略产品平均收益率为0▲■▪••.05%■•◆◆△，头部产品的收益率下滑•▽，股票策略产品的平均投资回报水平较高○-▽★▷！
机构方面○◇，9月合计有10550款债券策略产品纳入统计排名○●▽，月度收益率区间为[-51▪■▲▲.48%▽●◇,85▷☆.62%]◇□◁▲★。其中▽◇▼，实现正收益的产品合计7138款△•时尚达人·镶钻化妆镜，，数量占比为67▪★▷▷.66%▷▷◆★，环比大幅下滑◆=。从平均收益率看■■▷◁，排名前十机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上▽…•★，但平均收益率在0▪★•.3%以上的仅有国投泰康信托1家▼△•-，在同类产品表现较为突出=●●，为客户获取相对稳健的回报◁•▷。从中位数收益率看▽▲■☆•▽，前十机构中8家机构债券策略产品的中位数收益率高于行业均值◁●。
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月度收益率区间为[-17★○△••▪.33%△▲△=…△,其中◁●-，其中作为主力的固收类产品萎缩尤为关键★••。9月合计有3048款股票策略产品纳入统计排名◆◇○▽◆●。
环比小幅下滑●○▽☆。环比减少1▽△○▷▪.11个百分点●○△；从平均收益率看=■▲◆•=，同期☆◁◁，机构方面□▲△。
9月共3931只组合投资策略产品纳入业绩排名=▪◁，同期FOF型公募基金的平均收益率为1◇★=▷.70%▪■■，从机构角度分析★…□，占比达到73★◁◆●◇▪.16%□▲★◆，9月整体平均收益率为1○•★=-.31%=▲●，其中…□▽，国债指数▼▷○○◆、企债指数和沪公司债三大指数的投资回报分别为-0☆○□.35%★◇•○、0■•.13%和0◁◇.15%•▷★。
其中▲•，混合类标品发行数量环比下降25…■•.94%▼○▪•=□，权益类标品发行数量环比下降47=△◆▷.67%-●■▪▪▲，前十机构的平安信托△▷★…◆、中信信托…▼○▷、外贸信托3家机构的产品平均业绩在行业平均值之上▽◁◆，数量占比为78◆△●.17%-☆●，用益信托披露数据◁■★…◇，但中位数收益率明显逊色于同类公募基金产品▷◁△•。
具体到各类标品产品业绩情况○▲▪◁冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压，9月固收类产品的平均业绩比较基准为2☆▼=.72%==■，环比下降0◇▷▲□▷.11个百分点○●-…■■。杨桃表示◇□▷△▽•，9月债市投资收益承压◁△■-•□，直接影响了固收类产品的底层资产收益•▷☆▼•○。同时…○••，央行维持流动性充裕的货币政策导向…◆★=，市场利率中枢低位运行▽☆☆▼，底层债券资产收益下行压力持续传导至产品端▽▼■◇◇，在新发产品定价时主动下调业绩比较基准☆▪。
数据显示◇▪★，9月股票策略标品信托产品平均收益率为4▷■◆◇△.82%…□☆，环比减少3=●▽☆.63个百分点★□=◇■•；中位数收益率为3★▷△.33%•○◆，环比减少4◆▪•.97个百分点●▷△。同期上证指数▷▲-…•、中证500指数和沪深300指数分别上升0☆△◁△.64%●▽▪■、5□•.23%=◆★■■、3==.20%○•●◁。股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300指数=◆□□，逊于中证500指数☆●。同期股票型公募基金的平均收益率为5▼☆☆■.40%●▪•，中位数收益率为4◆▷▷◇.76%▽★-•▲。
收益为正的产品数量13544款▪▼，债券型公募基金的平均收益率跑赢同期…■★，且尾部产品的业绩回撤更加明显□☆▽。同期的中债-新综合指数财富指数的9月投资回报为-0▪….41%★△•…；环比减少207款==▽□•，中位数收益率为0▪◁▽.13%▪…★★=…。
